油脂油料盘面大概率趋弱 大风险下谁能独善其身

　　国外疫情反弹，欧洲多国新增病例数字大幅反弹，法国连续四日新增超过1万例。欧美股市全线大跌，原油市场基本面支撑有限，系统性风险下谁能独善其身?昨日夜盘交易时段，油脂油料盘面集体走弱。

　　天气因素：说到拉尼娜，通常来讲有利于东南亚降水，巴西南部和阿根廷局部干旱威胁，那么就此相对而言，依旧是美豆强于马棕和美豆油;尤其是在南美库存不多的背景下，中美关系的中国采购进度显得尤为重要，关系到国内供应量，毕竟巴西豆开始采购阿根廷豆油了;

　　美国基金持仓，接近历史上限了：美豆当前多头23万手左右，距离历史最高值25万手一步之遥;美豆油当前多单10万手VS最高值12万手;豆粕当前多单6万手VS最高值13万手;

　　技术图形阴包阳仍价在线上：美豆美豆油马棕均为放量阴包阳，其中美豆回踩5日线，马棕还没踩到，豆油踩10日线也很勉强;后期进入偏强震荡区间，基本逻辑是前有疫情下的经济复苏阴霾，后有拉尼娜下的阿根廷干旱威胁，天气题材生生不息，暂时也不要太执念单边了，可以逢低介入，逢高减;国内油脂大概率亦步亦趋;

　　巴西买家加大采购阿根廷豆油，因国内供应紧张：贸易商称，过去几周巴西进口商加大采购阿根廷豆油数量，这是两年来首次大量采购阿根廷豆油，因为巴西国内大豆供应耗磬，豆油供应短缺。而且供应紧张态势可能持续到明年2月份新豆收获上市。过去两周巴西进口商从阿根廷采购了约6到7万吨豆油。据称第一船豆油已经于本周初从阿根廷上河港口启航运往巴西。巴西进口阿根廷豆油并不稀奇，但是这通常是在2月份，而且采购量也很少，可能只有1万吨。

　　目前巴西豆油现货价格已升至每吨874.25美元，帕拉纳瓜港口FOB价，比3月份的低点高出300美元/吨;阿根廷豆油成交价为每吨835.25美元，上河地区FOB价，同期上涨250美元。海关数据显示，巴西上次从阿根廷进口豆油是在2018年2月份，当时进口了7000吨豆油;2017年巴西进口14,000吨阿根廷豆油，2016年进口31,000吨。

　　豆粽价差：近5年豆粽价差2101合约上限位置1400左右，当前位置980;

　　天气因素：说到拉尼娜，通常来讲有利于东南亚降水，巴西南部和阿根廷局部干旱威胁，那么就此相对而言，依旧是美豆强于马棕和美豆油;跟减产幅度挂钩，毕竟体量决定高度，后期持续关注;

　　当然可谈的还有很多，中国采购进度，生猪供应节奏，跨市场油脂比价关系等等，但目前最关键的因素依旧是疫情和天气两项左右市场情绪。